【豆粕现货及市场分析】43 豆粕各地区现货报价为：张家港 3000 元/吨、天津 3040 元/吨（涨 10）、日照 3010 元/吨（持平）、东莞 3000 元/吨（涨 20）。宏观面，美联储如期降息 25bp，后续降息节奏将明显放缓，整体基调偏鹰派。国际大豆方面，南美进入天气敏感期，需关注产区天气变化及中美贸易关系。国内豆粕供需面，供应端短期宽松，压力仍存；需求端，养殖利润不佳，杂粕饲料替代性价比高，饲料需求偏弱，下游饲料厂按需补货，春节备货氛围弱。库存端，春节前需求回暖，豆粕保持去库节奏，供需矛盾延续，需求端弱支撑。关注豆粕上方平台压力。 【玉米现货及市场分析】全国玉米均价为 2065 元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 1910 元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价 2083 元/吨；锦州港（15%水/容重 680 - 720）收购价 2030 - 2040 元/吨；鲅鱼圈（容 680 - 730/15%水）收购价 2010 - 2040 元/吨。外盘方面，1 月 USDA 供需报告显示，美玉米单产、产量及期末库存大幅下降，市场预估美玉米供应紧张，报告超预期利多美玉米期价。国内来看，虽气温降低，但基层种植户售粮积极，市场潮粮供应充足，贸易商建库积极性缺乏，期价缺向上动力。下游需求稳中向好（生猪存栏持续增长+深加工加工利润尚可），对价格有提振作用，多空因素掺杂，暂无趋势性因素催动价格。近期中储粮增加政策收储规模，且进口玉米成本上升，支撑玉米盘面价格上行。短线玉米期价震荡偏多，预计短时间内难突破前高位置。 【油脂现货及市场分析】日照嘉吉一级豆油 7850 元/吨，较上一期货涨 10 元/吨。宏观方面，周四（12 月 19 日）凌晨，美联储宣布降息 25 个基点。国际大豆方面，巴西大豆播种完成，阿根廷大豆播种持续推进且生长优良，后市关注美豆出口、南美播种进度、南北美天气等因素。国内产业层面，近期进口大豆近月盘面压榨利润与进口大豆近月现货压榨利润有所下调，豆油下游需求中性，豆油去库或仍持续。豆油 2505 合约，短线或平台整理。