【PVC市场分析：近期或震荡下行，建议09 - 01反套】 上游电石价格稳定，供应端PVC开工率环比降0.80个百分点至76.79%，虽回落但处近年同期偏高水平。下游开工同比仍低，采购谨慎。 印度BIS政策延期至2025年12月24日，中国台湾台塑7月报价上调10 - 25美元/吨，出口签单一般。印度反倾销税延迟至9月25日公布，或刺激PVC抢出口。 上周社会库存继续增加，仍处高位，压力较大。2025年1 - 6月房地产在调整，投资、新开工、竣工面积同比降幅大，30大中城市商品房成交环比回升但为历年同期最低。 氯碱综合利润修复，PVC开工率上周回落但仍偏高。万华化学、天津渤化等新增产能已试产，电石价格支撑弱，需求未改善前PVC压力大。 工信部将发布十大重点行业稳增长方案，淘汰20年落后装置，但PVC产业暂无实际政策落地，老装置多技改升级，叠加宏观情绪转弱，成交清淡。预计近期PVC震荡下行，建议09 - 01反套。 期货方面，PVC2509合约减仓震荡上行，最低价5123元/吨，最高价5197元/吨，收盘于5192元/吨，跌幅0.76%，持仓量减16987手至801519手。 基差方面，7月29日华东地区电石法PVC主流价跌至5015元/吨，V2509合约期货收盘价5192元/吨，基差 - 177元/吨，走弱27元/吨，处偏低水平。
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